الفرق بين الاكتتاب والاسهم

الفرق بين الاكتتاب والاسهم هذين المصطلحين الاقتصاديين الخاصين بسوق المال واللذين يتم استخدامها بشكلٍ مترابطٍ على الرغم من أن كلًا منهما يشير إلى مفهومٍ مختلفٍ عن مفهوم الآخر، حيث سيتناول المقال التالي موضوع الفرق بين الاكتتاب والاسهم مرورًا بعرض أبرز المصطلحات الاقتصادية المرتبطة بهما مع الإضاءة على مراحل وتفاصيل عملية الاكتتاب وأهم الفوائد التي يمكن للشركات أن تجنيها منها.

الفرق بين الاكتتاب والاسهم

على الرغم من استخدام العديد من المصطلحات الاقتصادية الخاصة بسوق الأوراق المالية بشكلٍ متوازٍ ومتكاملٍ في أغلب الأحيان، إلا أنه يبقى لكلٍ من هذ المصطلحات مفهومًا خاصًا مختلفًا عن مفهوم الآخر، فمصطلحات الاكتتاب والتداول والاسهم وشراء الاسهم كلها مصطلحات اقتصادية تستخدم في سوق الأوراق المالية لتعبر عن النشاطات التجارية التي تتم ضمن الشركات وضمن أسواق المال المختلفة، ولمعرفة الفرق بين الاكتتاب والاسهم يتوجب تعريف كلًا من المصطلحين بشكلٍ مستقلٍ على النحو التالي:

يعرف الاكتتاب بأنه دعوة للجمهور والمستثمرين للاكتتاب في الأوراق المالية للشركة المساهمة قيد التأسيس، أو الشركة القائمة بهدف زيادة رأس مال الشركة وفقًا للشروط والأحكام المقررة وبما ينسجم التشريعات النافذة، ويعتبر الاكتتاب أحد أهم الطرق المستخدمة لتمويل الشركات وتمكينها من تحقيق الأهداف الأساسية التي تم تأسيس الشركة من أجلها، إضافةً إلى مساهمتها في زيادة عدد المستثمرين في سوق الأوراق المالية. في حين تعرف الاسهم بأنها حصة أو نصيب أو سند أو أي شيء يعبر عن ملكية في شركةٍ ما، وتعتبر الاسهم وسيلةً للتمويل أيضًا، وتختلف الاسهم عن الستندات ففي الوقت الذي تعد فيه الاسهم مشاركةً في ملكية الشركة، فإن السندات هي دين على الشركة لصالح حامل المستند، أي أن الاكتتاب هو عملية نشاطٍ اقتصاديةٍ، بينما الاسهم مصطلح مجرد يشير إلى ملكيةٍ.

شاهد أيضًا: الفرق بين الاكتتاب والتداول

التكامل بين الاكتتاب والاسهم

تلجأ الشركات إلى إجراء عمليات الاكتتاب عندما يكون رأس المتوفر لديها غير كافٍ للبدء بمشروعها المخطط له، وعليه تقوم الشركة بتوجيه نداءٍ للإدخار بهدف جمع الأموال التي تحتاجها في استثماراتها من قبل المستثمرين الذين يتم حفظ حقوقهم على شكل أسهمٍ تضمن لهم الحصول على نسبةٍ من الأرباح التي تحققها الشركة كل بحسب مساهمته في أسهم الشركة، ويعتمد توزيع الأرباح على السياسة المعتمدة في الشركة، والتي قد تتبنى سياسة توزيع الأرباح بشكلٍ سنويٍ، أو نصف سنويٍ، أو ربع سنويٍ، أو قد يتبنى البعض منها سياسة تعبئة الاحتياطي وفي هذه الحالة لا تقوم الشركة بتوزيع الأرباح، إنما تقوم بإضافتها إلى رأس المال.

الفرق بين الاكتتاب والتداول وشراء الاسهم

يمكن تعريف الاكتتاب بكلماتٍ أخرى بأنه طرح الشركة أو المؤسسة الخاصة لكامل أسهمها أو لجزء منها أمام جمهور المستثمرين العام الذين يقومون بشراء هذه الأسهم كل حسب مقدرته،[1] وهو الطريقة والأسلوب الذي يتضمن تقديم الشركة لأسهمها في سوق الأوراق المالية، في حين يعرف التداول بأنه عملية نقل الملكية المالية على الورق من المالك إلى الزبون مقابل حصول المالك على المال، وأغلب عمليات التداول تتم عبر البورصة، مع العلم أنه يمكن إجراء علميات التداول من أي مكانٍ وفي أي وقتٍ يريده المالك والمشتري، أما الاسهم في المستندات التي يتم نقلها عبر عملية التداول بعد طرح الشركة أسهمها للاكتتاب.

شاهد أيضًا: هل استطيع الاكتتاب مرتين

شروط الاكتتاب العام

قبل طرح الشركة لأسهمها في الاكتتاب العام ضمن سوق الأوراق المالية تكون الشركة أو المؤسسة شركةً خاصةً ينحصر مستثمروها بعددٍ صغير نسبيًا هم المستثمرين الأوائل كالمؤسسين والدائرة المقربة إلى جانب بعض المستثمرين المحترفين من أصحاب رؤوس الأموال، وتتمثل أبرز شروط صحة الاكتتاب العام بما يلي:

• أن يتم الاكتتاب في كافة رأس المال: إذ يجب أن يغطي الاكتتاب كامل رأس المال، بحيث إذا لم يغطي الاكتتاب إلا جزءًا من رأس المال فإن مشروع تأسيس الشركة يعتبر فاشلًا.
• أن يتم تسديد ربع قيمة السهم على الأقل: وذلك لضمان جدية الاكتتاب بحيث يتم الوفاء بربع قيمة الاسهم على الأقل عند التأسيس، في الوقت الذي يتم تحرير فيه ما تبقى دفعةً واحدةً أو على عدة مراحلٍ.
• أن يكون الاكتتاب باتًا غي مرتبطٍ بشرطٍ أو بأجلٍ معلومٍ أو غير معلومٍ، كمثل اشتاط الحصول على منصب مدير مقابل المساهمة بعددٍ كبيرٍ من الأسهم.

مصير الاموال التي تم الاكتتاب بها

توضع الأموال التي تم الحصول عليها بشكلٍ نقديٍ من عملية الاكتتاب في حسابٍ مصرفيٍ مجمدٍ باسم الشركة في طور التأسيس، وذلك مع قائمةٍ تضم أسماء المكتتبين والمبالغ المالية التي قام كل منهم بدفعها، وعلى المصرف أن يقوم بدوره بوضع قائمة المكتتبين رهن إشارة كل مكتتبٍ يدلي بحجة اكتتابه بحيث يمكن لهذا المكتتب الاطلاع على هذه القائمة والحصول على نسخةٍ منها على حسابه الخاص، ويمنع سحب الأموال الموجعة باسم الشركة قيد التأسيس إلا في حالتين هما:

• الحالة الأولى: حالة الانتهاء من تأسيس الشركة، حيث يمكن سحب الأموال منها بواسطة ممثلها القانوني وهو وكيل مجلس الإدارة أو وكيل مجلس الإدارة الجماعية.
• الحالة الثانية: حالة عدم تأسيس الشركة خلال 6 أشهرٍ اعتبارًا من تاريخ إيداع الأموال، أو إذا لم يتم إكمال كافة الإجراءات المرتبطة بتأسيس الشركة خلال الموعد المحدد، حيث يجري إرجاع الأموال إلى أصحابها المكتتبين.

شاهد أيضًا: ما معنى اعادة فائض اكتتاب

طريقة الاكتتاب على الاسهم

تتطلب عملية الاكتتاب على الاسهم في الشركات والمؤسسات بعض الوقت نظرًا للإجراءات والمراحل التي تمر عبرها والتي يمكن تلخيصها بمرحلتين أساسيتين هما مرحلة الإعلان عن الاكتتاب، ويتم فيها الإعلان عن كافة التفاصيل المتعلقة بعملية الاكتتاب، ومرحلة الاكتتاب الفعلي، وتتولاها الجهة المحددة في إعلان الاكتتاب وهي غالبًا ما تكون بنكًا من البنوك.
وغالبًا ما تتولى البنوك مهمة الإشراف على عملية الاكتتاب العام عن طريق وضع وكالاتها رهن إشارة المؤسسين بما يسمح بالوصول إلى المكتتبين المحتملين، كما تقوم البنوك في معظم الحالات بتعهد قدرٍ من الاسهم في الاكتتاب أو بما تبقى من الاسهم لضمان نجاح الاكتتاب على أن تعيد طرحها للبيع مرةً أخرى في السوق المالية بعد إتمام عملية تأسيس الشركة، وفي الحالات التي تقتضي تدخل أكثر من بنكٍ في عملية الاكتتاب يتم إنشاء شركة محاصة من البنوك المشتركة يتم وصفها باسم “نقابة الإصدار”، وتحصل البنوك لقاء خدماتها هذه على عمولةٍ نقديةٍ تحدد نسبتها بالاتفاق مع مؤسسي الشركة.

شاهد أيضًا: موعد الاكتتابات القادمة 1443 في السوق السعودي

ماذا تستفيد الشركات من الاكتتاب

تقدم عملية الاكتتاب الكثير من الفوائد للشركات قيد التأسيس والشركات القائمة، ومن أبرز فوائد عملية الاكتتاب في السوق المالية:

• تمكن عملية الاكتتاب من زيادة رأس مال الشركة القائمة مما يساعدها في تحقيق الغاية التي تم تأسيسها من أجلها.
• تساعد عملية الاكتتاب الشركات الناشئة في تغطية رأس المال اللازم للبدء بمشروعها.
• تساعد عملية الاكتتاب في توليد الدعاية للشركات في طور التأسيس مما يزيد من فرص عملها في المستقبل.
• تمكن عملية الاكتتاب من توسيع قاعدة المستثمرين المشاركين في أسهم الشركة أو المؤسسة.
• تساعد عملية الاكتتاب في جذب المواهب الجديدة من خلال توفير بعض الامتيازات الخاصة بهم.

شاهد أيضًا: تفاصيل الاكتتابات الجديدة 2022 في السوق السعودية

وبهذا يختم المقال الذي تناول موضوع الفرق بين الاكتتاب والاسهم مرورًا بعرض تعريف العديد من المصطلحات الاقتصادية المستخدمة في السوق المالية، مع الإضاءة على مراحل عملية الاكتتاب وأهم الفوائد التي يمكن للشركات أن تجنيها منها.

المراجع

1. ^
   investopedia.com , What Is an Initial Public Offering (IPO)? , 05/02/2022